di Gabriele Petrucciani
L’incertezza sui mercati azionari ha riacceso un faro sulle obbligazioni. Le occasioni con prezzi sotto la pari e cedole interessanti
Con rendimenti che arrivano fino al 4%, una fiscalità agevolata al 12,5%, e numerose emissioni acquistabili sotto la pari, i Btp tornano a ritagliarsi un ruolo di primo piano nella costruzione dei portafogli. Per chi investe con un orizzonte di medio-lungo periodo, i Buoni del Tesoro rappresentano una soluzione capace di coniugare reddito e una maggiore capacità di tenuta nelle fasi di volatilità dei mercati. In più, acquistando un titolo sotto 100 e portandolo a scadenza, oltre al flusso cedolare, si può beneficiare anche del maggior valore di rimborso (che avviene al nominale, cioè a 100), con un rendimento complessivo che può risultare particolarmente interessante. Un’opportunità resa ancora più appetibile dai primi segnali di stanchezza dei mercati azionari. Le valutazioni restano elevate, ma cresce il numero degli investitori che si interroga sulla sostenibilità del rally alimentato dall’intelligenza artificiale.
Giocare in difesa
In questo scenario, i titoli di Stato offrono un buon equilibrio tra rendimento e protezione. «Il mercato oggi assomiglia a un’anatra: in superficie sembra scivolare tranquillamente sull’acqua, ma sotto la superficie
